PVC：期货超跌情绪稍作修复，基本面变化较小，现货场内窄幅整理

PVC期货解析

　　4月26日V2209合约开盘价：8499，最高价：8672，最低价：8462，持仓量：340582，结算价：8573，昨结算：8678，跌：105，日成交量：644866手，沉淀资金：32.08亿，资金流出：5066万。

各区域综合价格一览表

元/吨

PVC现货市场

　　国内PVC市场主流成交价格窄幅整理，场内报价涨跌互现，部分地区昨日跌幅较大的今日小幅上行。从估价对比来看：其中华北地区下跌20-30元/吨，华东地区稳定，华南地区上涨50-70元/吨，东北地区、华中地区稳定，西南地区下跌100元/吨。期价上午时段存在盘内修复，因此部分地区尤以华南地区为主现货市场价格小幅上涨，昨日该地区跌幅较大。其他地区随着期货盘面的震荡小涨，现货场内便宜报价有所减少，但目前无法判定市场出现实质性好转，因此现货市场报价略显混乱。生产企业出厂报价仍存补跌行为，但跌幅减缓50元/吨。乙烯法方面报价区间整理，昨日跌幅较大今日波动较小，乙烯法点价基差报PVC09+500。电石法点价方面华东华南地区集中在PVC09合约+(120-250)范围内。虽然现货价格进行窄幅调整，但整体交投不佳成交略显一般，目前现货场内多集中在点价出货。

期货角度来看

　　PVC09夜盘走势相对平稳缓和，全线夜盘调整幅度50点位。今日早盘开始后期价有所上涨，盘内出现减仓上行局面，但反弹至最高点8672后期价再次面临下行。午后期价进一步走弱尾盘再次收低，整体来看完整交易日内期价波动范围较小。09合约全天波动范围8462-8672，价差110，09合约减仓7902手，截止目前持仓340582手。05合约收盘8829，持仓25557手。

PVC后市预测

期货方面：

　　PVC09合约期价盘内出现小幅反弹但午后盘面被很快打压，整体盘面呈现小幅减仓状态。从近期连日期价大幅下行来看，盘内的反弹更加倾向于超跌情绪的修复。但从整体趋势来看是否形成实质性反弹仍需观察，期现两市基本面所提供的利好动向不足。部分人士认为电石的上涨在一定程度支撑了期价，但前期电石价格下行PVC却呈现大幅上涨的情况同样矛盾，因此理性对待。技术层面显示期价仍存在进一步下行的趋势。因此我们仍旧维持前期观点建议谨慎介入多单，观察09合约下轨8350-8420附近位置表现

现货方面：

　　现货价格仍在不断频繁调整中。原油方面：原油期货价格同样走势不佳，美国WTI原油期货创下两周以来的最低收盘价，因为担心中国新冠疫情的蔓延打压能源需求前景。这加剧了对美联储收紧政策也可能削弱大宗商品前景的担忧。国内消息目前并未听闻导向性政策。PVC供需基本面来看：电石成本部分小幅上涨，但电石接收价格并未形成全面上涨的趋势，仍需继续观察现货场内是否存在持续的利好支撑。VCM方面泰兴新浦VCM出厂8250承兑周定价。目前PVC装置开工负荷稳定，但需求方面目前华东地区仍旧存在担忧，运输持续困扰并且华北京津冀地区同样出现疫情，因此面对五一假期是否出现备货潮目前仍是未知数。整体来看目前期现两市存在超跌修复需求，但反弹力度较小，目前期现两市价格仍旧面临承压风险，但修复的角度来看，料下方空间或将受限。

PVC价差套利分析

国内PVC指数

　　据涂多多数据测算，4月26日国内电石法PVC现货指数为8831.03，跌0.9，幅度0.01%。乙烯法PVC现货指数为9323.24，涨1.03，幅度0.011%，电石法指数下跌，乙烯法指数上涨，乙烯法-电石法指数价差492.21。

PVC仓单日报

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