期货晨报｜联储鹰派程度弱于预期 贵金属利空出尽触底反弹「5.6」

　　如无适当理由，避免胡乱更改买卖策略。

　　威廉·江恩

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　　宏观股债

股指

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　隔夜市场方面，美国股市再度重挫，标普500指数下跌3.56%。欧洲市场变动不一，德国、法国股市调整，英国小幅上涨。

　　【策略建议】

　　技术面上看，上证指数继续震荡上涨，主要技术指标均有修复，短线支撑仍位于2855点前期缺口上方，可继续关注。3043点缺口压力已经突破，上方主要压力仍在3300点。中期来看，趋势依然偏弱，等待横向突破中期下行压力，形成新的中期底部，中期压力仍在3731点前高。长线来看，暂认为仍是大三角型下的上行趋势，2800点和4300点附近分别是长线支撑和压力。

贵金属

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　美联储加息50BP并开启缩表周期，然鹰派程度弱于市场预期，贵金属走强，黄金再度升至1900美元/盎司上方;然而随着美债收益率和美元指数再度走强，贵金属日内高位回落，特别是白银因为经济下行预期表现更弱。

　　【策略建议】

　　地缘政治局势进展和美联储货币政策调整的新信号将继续主导贵金属行情。局势向好和超鹰派转向均利空贵金属，反之则形成利多影响。地缘政治短期难以出现实质性缓解，美联储政策收紧亦容易出现利空出尽影响，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，贵金属短期消化美联储最新鹰派进展后维持震荡走强行情。当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以逢低做多为操作核心。

　　数黄道黑

螺纹

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　螺纹钢期货主力夜盘走弱，下跌1%以上。

　　【策略建议】

　　前期下跌源自对疫情持续及经济衰退的担忧，当前看政策方向确定，但疫情的问题还未解决，水泥价格逆季节性下跌表明现货需求较弱，因此需求预期虽受政策带动，但在低基差下，盘面上涨空间也将受限，伴随淡季临近，强预期能否继续对冲现货的疲软有待政策效果体现，在此之前，螺纹还是以震荡区间随成本下移为主，由于现货成本仍在高位，因此在看到铁水产量快速回落前，盘面在4700-4800附近存在支撑，上方关注5000元压力。

铁矿石

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　昨夜盘铁矿小幅回调，主力合约下跌1.04%收于860.5。

　　【策略建议】

　　铁矿基本面当前仍处于持续改善中，价格短期维持偏强走势。但在终端需求未出现明显恢复，钢厂利润空间未出现改善之前，对铁矿价格上行空间维持谨慎。

　　撒豆成兵

豆粕

预判方向：上涨

　　【行情回顾】

　　夜盘豆粕2209合约窄幅调整;美豆07合约偏强走势，午后暂收于1654美分/蒲，依旧维持在1600-1700区间高位震荡。

　　【策略建议】

　　豆粕前期回调未触及前低，且再度突破均线压制，并站上4000位置，预计近期依旧偏强走势为主，考虑多单继续持有，第一目标位4100，第二目标位4300。

油脂

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　昨夜植物油期价振荡收跌，主力P2209合约报收11730点，收跌154点或1.3%;Y2209合约报收11198点，收跌80点或0.71%。

　　【策略建议】

　　地缘政治冲突对新季乌克兰葵花籽和菜籽播种产生不利影响，但美玉米播种进展缓慢易使得美豆种植面积再次增加，5-6月马来西亚劳工紧张问题逐步缓解，且印尼出口禁令因仓储能力有限难以长期持续，油供应紧张问题中长期有望缓解。操作上，多单在部分止盈后轻仓持有或离场观望。

　　论源溯本

原油

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　夜盘国内SC原油高开震荡走跌，主力合约收于690.6元/桶，跌0.29%。

　　【策略建议】

　　美国计划进行战略石油储备回补一度提振油价，但欧洲多国表态尚未就制裁俄罗斯石油做好准备令油价回吐涨幅，当前俄罗斯与欧洲国家的能源博弈令全球能源供给面临不确定性，原油受到支撑，短线油价预计震荡偏强，整体维持高位运行。

动力煤

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　昨日动力煤主力合约ZC2209高开高走，全天震荡上涨，报收于856元/吨，环比上涨3.93%。

　　【策略建议】

　　从盘面上看，资金呈小幅流入态势。目前价格指数停发，现货价格有所反弹，供给端维持正常产出。需求方面，受疫情影响坑口拉运较为清淡，港口方面以长协拉运为主，下游采购热情较差。库存方面，大秦线集中检修开始，但是由于下游需求疲软，港口调入调出暂时相对均衡，港口库存也相对平稳。进口煤方面依然优势较弱，贸易商以及终端用户多以观望为主。整体来说动力煤基本面较为清淡，进入5月多头有换月需求，盘面大涨缺乏基本面基础，建议维持空头操作思路，逢高可适量加空，05合约下方支撑位700，上方压力位1000。

　　生鲜果品

鸡蛋

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　五一节后首日，鸡蛋期价低开高走，09合约增仓反弹。

　　【策略建议】

　　空06多09套利，单边观望。

　　【风险点】

　　豆粕玉米价格;疫情导致后期消费不及预期。

生猪

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　五一节后首日，生猪期价低开低走，近月07合约对现货补跌，09期价冲高回落。

　　【策略建议】

　　我们建议参考基差逢高滚动做空近月，对于 09 合约，在猪价惯性上涨的初始阶段，看涨预期极难证伪，逢低买入的观点不变。

　　【风险点】

　　疫病导致存栏损失，新冠疫情导致消费不及预期，饲料成本大幅走低。

苹果

预判方向：震荡

　　【行情回顾】

　　主力10合约周四震荡整理，收于9400元/吨，涨幅为0.62%。

　　【策略建议】

　　苹果10合约短期或进入高位震荡，操作方面建议前期多单减持。

END

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