外汇基础

第1位网友观点：

　　急需将基础货币和外汇占款总额提高的80万亿附近，适度提高存准，既提高货币供应，又降低杠杆率，保持可预见、可控通胀，同时降低房地产市场、证券投资市场风险。

　　中国经济周刊《中国经济周刊》官方账号

　　钮文新：货币乘数快8倍了——如此货币供给可否持续?

第2位网友观点：

　　上游价格上涨，确实是一种货币现象。另外，当年外汇增加，相当于拥有的全球财富增加，国内就增加了基础货币。

　　国内货币对应国外财富，可以兑换旅游出国消费，这没问题。

　　但外汇减少后，基础货币没对应减少，国外财富少了，总财富少了，国内的钱却没少，自然价格上来了。钱放出来了，就收不回去了。现在拜登也加入了放水大军了。

第3位网友观点：

　　中国有价值3万亿美元外汇储备，对外净资产2.08万亿美元，人民币贬值有点儿快，但不具备长期贬值的基础，人民币对美元汇率踏入“7”时代，对普通人的影响没那么大，没必要去赌单边行情。

　　如果上半年人民币升值的时候，你没有感觉，那么现在人民币贬值对你大概率也不会有什么影响，人民币汇率的波动，作为普通消费者感受并不直接，还没有猪肉涨价来得真切。首先我们对汇率要有清醒的认识，没有只涨不跌或者只跌不涨的货币，双向波动才是正常现象，汇率只是一个价格数字，不是时间，一去永不回，也不是拦河大坝，冲破了就一泄千里，我们可以把某个汇率价格比如“7”这个整数关口看成一个警戒水位线，有涨有落都是正常现象。这次从“6”跌破“7”了，等到明年美元结束加息周期，美元指数下跌，国内经济恢复企稳，我们还有一些市场化汇率调整工具可以使用，人民币对美元重新涨回“6”字头也是必然的事情。

　　其次，现阶段人民币的贬值只是针对美元，在外贸企业进口结算时才有深刻体会，所谓的“输入性通胀”对国内普通消费者影响不大，因为日常生活所需的大部分吃的用的，国内的供应链就可以自给自足，这是中国作为世界最大工业国的优势，对工业制成品的进口依赖不严重，并且事关国计民生的行业都有国企兜底，比如天然气价和电价等。总结起来，人民币对美元汇率下跌对国内物价影响比较小，大白话就是升值的时候没便宜多少，贬值的时候也贵不到哪儿去。

　　汇率涨跌是老生常谈的话题，贬值有利也有弊，适度贬值有利于提升出口贸易竞争力和产品的价格优势，推动实体经济发展，但贬值会造成购买力下降，进口成本有所增加，通常来说货币贬值有利于出口，不利于进口。

　　中国商品以物美价廉闻名于世，出口的商品中相当大一部分是鞋靴配饰、服装玩具、皮革箱包等低附加值产品，本身利润率就低，人民币适度贬值对这些行业的企业提高利润有一定帮助。硬币的反面就是那些需要从海外进口原材料、货物或者服务的行业，以及扛着更多美元债券的公司，会受到相应的负面影响。

　　人民币对美元汇率从年初的6.3一路跌到现在的7.35左右，如果某家企业有10亿美元的外债，原来只需要63亿元，现在需要73.5亿，半年多时间成本增加10个亿，这还没计算应付的利息。

　　中国是制造业大国，汇率稳定是我们希望看到的，大起大落都会影响企业的生产经营，中国几十年来积攒下的3万亿美元外汇储备，就是我们稳汇率的最强底气，2万亿美元的海外净资产也可以对冲金融风险，人民币短期内承压，但没有长期贬值的基础。#人民币贬值对国民有何影响#

第4位网友观点：

　　大众谬误1:

　　美联储放水，中国赚了美元，所以中国房价涨起来了。

　　事实：中国央行的基础货币变化不大，外汇占款在基础货币重的比重逐年减低，没有大规模的美元兑换成人民币进入中国的银行系统。中国房价上涨和美联储放水没有直接关系，另有逻辑。

第5位网友观点：

　　外汇局王春英：对于一个经济体的国际收支和跨境资本流动来说，美联储加息的确是一个重要的外部影响变量，但是根本因素还是自身宏观基本面和市场基础。就中国来讲，近年来中国外汇市场韧性不断增强，有基础和有条件适应本轮美联储政策调整。

　　我国债券投资回报稳定，具有分散化投资价值;全球央行储备多元化需求、债券指数跟踪配置需求持续存在;未来我国债券市场开放政策更便利，外资持有占比具有较大提升空间。

第6位网友观点：

　　#人民币不具备趋势贬值基础#应该说，这个结论基本正确，符合当前人民币双向波动的基本判断。

　　当前人民币汇率在美联储大幅加息的倒逼下，有所贬值，在岸和离岸人民币外汇双双跌破了7和7.1，这是人民币汇率对美元汇率贬值的一种正常反映，但从长远看，人民币不具备趋势贬值基础。

　　一方面，人民币对一篮子货币仍维持强势，从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础。尽管海外宏观环境变化，但人民币将继续运行在合理区间，双向波动常态化。另一方面，我国宏观经济体量扩大、韧性更强，汇率市场化改革增强对外部冲击的抵御能力，金融体系自主性和稳定性更强，人民币资产吸引力增强，强势美元对我国的影响有限。

　　所以，只要续深化人民币汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，完善跨境融资宏观审慎管理，引导市场主体坚持“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，是完全可能做到的。此外，我国应不断深化金融双向开放，增强境内人民币资产的吸引力，人民币汇率持续贬值的可能不大。

第7位网友观点：

　　房价受美国主导的美元金融周期的影响

　　1、外汇流动管制，老百姓资金不允许大量流出，外部加息只是国际热钱不来了，并不会大面积导致资金流出。

　　2、我们是以美元和央行规则为基础发放货币。

　　3、美元计价发行人民币规则下，我们有大量的美元收入自然就会有大量的人民币纸币发行。这叫输入通胀加剧!

　　4、央行规则发行货币规则下，宏观经济处于滞涨时期，房价处于高位，带来金融连锁反应的经济危机已经在崩溃的初期，需要进一步对货币进行放开，增加资金流动，给“房产肿瘤”补充营养。只要有大量美元输入通胀就会让“房产肿瘤”继续存活一段时间，不过也不是无限的，只是泡沫比一般国家肿瘤死亡体积要大多少而已!

　　最后，在度过经济危机危险期才是改革的窗口 ，本质上解决国内经济问题的根本办法是。1)避免金融性周期经济。在中国资本没法控制金融，但政府过度依赖土地政策会导致金融危机，需要降低税收，减少政府投资行为，根本杜绝金融周期。这三条是需要跟分步运行。

　　2)减轻国内资本金融工具的使用，基本杜绝房产金融杠杆，保证公积金作为唯一的基金房产杠杆，并严格控制杠杆率。

　　3)加强贸易平衡，建立人民币多样的外币直接互换体系，打通个人进行对外资产投资。

　　4)鼓励资本投资大学教育科研和基础科学，对大学建立混合所有制体系。

　　5)加大非盈利机构的投资，降低国有企业盈利性质。

第8位网友观点：

　　【中国外汇市场有三大“减震器”】“2020年外汇市场的交易量接近30万亿美元，未来可能更大;从中长期来看，未来中国外汇市场保持平稳运行的基础仍然稳固。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在今年一季度外汇收支数据情况新闻发布会上表示。

　　2020年1月份至12月份，中国外汇市场累计成交206.38万亿元人民币(等值29.99万亿美元)。这一数值较2005年增长逾20倍。

　　2020年外汇衍生品市场累计成交12.11万亿元人民币(等值1.85万亿美元)。今年一季度，远期结售汇和外汇期权签约规模合计2904亿美元，较2019年和2020年同期平均水平增长95%。

　　在新冠疫情影响下，在国际经济金融环境日益严峻的背景下，不断“长大”的中国外汇市场靠什么才能实现中长期平稳运行呢?归纳起来主要有三点，笔者将之称为三个“减震器”。中国外汇市场有三大“减震器”-证券日报网